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Nous suivons une approche multistratégique active lors de la sélection des placements en titres à revenu fixe. Cette approche combine à la fois une analyse macroéconomique descendante des taux d’intérêt et de la courbe de rendement ainsi qu’une analyse de crédit ascendante axée sur les titres et les secteurs sous‑évalués.
Analyse macroéconomique descendante
- Anticipation des taux d’intérêt
Les taux d’intérêt constituent le facteur le plus important ayant une incidence sur le marché des titres à revenu fixe. Notre anticipation des taux d’intérêt et notre stratégie de durée sont soutenues par une recherche rigoureuse sur le cycle économique et nos prévisions à l’égard des taux d’intérêt. - Gestion de la courbe de rendement
Une variation dans la forme de la courbe de rendement peut être causée soit par une évolution dans les prévisions à l’égard des taux d’intérêt, soit par une modification de la prime de risque associée à certaines obligations. Nous surveillons de près et de manière active l’exposition du portefeuille à la courbe de rendement.
Analyse de crédit ascendante
- Répartition sectorielle
Une stratégie de répartition sectorielle active comprend l’identification et la répartition des actifs dans les secteurs pouvant donner les meilleurs résultats dans les scénarios de taux d’intérêt et de crédit possibles. - Sélection des titres
L’équipe analyse les paramètres de crédit fondamentaux de chaque émetteur. La stratégie de sélection des titres fournit des occasions de placements dans des titres mal valorisés. - Stratégies non indicielles
Nous utilisons des titres différents de ceux qui seraient compris dans les indices obligataires de temps à autre (y compris les billets à taux variable, les obligations à rendement élevé, les titres en dollars américains, des obligations à rendement réel, etc.).
Dans l’ensemble, nous utilisons un style diversifié dans lequel nous insistons sur des stratégies différentes selon le contexte des marchés. En général, l’anticipation des taux d’intérêt et la sélection sectorielle sont les éléments ayant la plus forte incidence parmi les cinq stratégies.
Nos priorités, qui sont conformes à nos valeurs, sont les suivantes : protection du capital, production d’un revenu et appréciation modérée du capital. Une fois que nous avons terminé nos analyses descendante et ascendante, nous choisissons minutieusement les titres à revenu fixe individuels pour nos fonds. Nous sommes en mesure de protéger et de bâtir des placements en choisissant uniquement des titres dotés des bonnes caractéristiques de sécurité et de rendement.
Les résultats attendus de notre stratégie sont des rendements ajustés en fonction du risque concurrentiel et une faible corrélation avec les actions.
Découvrez‑en plus sur notre processus de répartition de l’actif